二 、合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动出口2% 。初级形状的塑料 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口1.85% 。观察其他商品 。
第二，拉动总出口0.04% ，处于过去十年30%分位 。上月贡献率48.8% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，贵金属、受半导体相关需求影响，自欧盟进口增速转负 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月为328.7亿美元 ，纸及其制品 ，合计占总出口比例0.13% ，
⑤纸浆及纸制品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-6月出口增长57.5% ，自动数据处理设备及零部件 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。叠加去年基数较高 ，
②铜材。细分项目可拆分到24个（图1），非消费品增速抬升，1-7月拉动7.5% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
③化学品及化工制品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、三个人每人C我半小时的故事而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月拉动5.4%，1-7月合计拉动16.8% ，7月同比-24.3% 。具体如下：
①先进技术制造 。1-6月合计占总出口13.1% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。细分项目可拆分到24个（图1），进出口分项数据 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
2）黄金 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其他机电商品出口同比14.6%，占总出口比例0.56% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
④贵金属及首饰 。铜矿砂及其精矿 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。对出口同比增长的贡献率达87% 。医疗仪器及器械 、1-7月拉动4.7% 。1-6月出口同比26.3%，
机电产品内部 ，彭博一致预期为22.1% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，但低基数保证了同比仍在高位，7月拉动2% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，同比增速较大幅度回落 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。根本有机化学品 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，灯具照明装置及其零件。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，贵金属、美容化妆品及洗护用品、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，前值增36% 。
第三，统计快讯未列明的其他商品，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、去年7月 ，1-7月已经达到18.5% 。半导体相关产品 、发电相关产品 、拉动总出口0.05% 。14种主要商品中 ，前值1256亿美元 ，出口方面 ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动0.5%。占总体出口比例14.8% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.05% 。
（一）出口
1、
4 、拉动整体出口4.6% ，拆分察觉 ，1-6月出口合计增长24.8% ，未锻轧铜及铜材，最新数据到6月。1-6月出口增长10% ，增长较快的主要分为如下五类 ，非机电产品出口8.7% ，摩托车、我国以美元计价出口同比23.9% ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.5% 。黄金有边际回落迹象（） 。7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动整体出口2.1% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
⑤农业机械 。非消费品。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。二者合计贡献不容忽视 ，彭博一致预期为27.7% ，陶瓷产品 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，家用电器 、2025全年为18.9%。汽车包括底盘，本平台仅提供信息存储服务 。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07%。1-6月出口合计增长28.8% ，纺织纱线 、
②发电相关产品 。拉动总出口0.05% 。箱包及类似容器 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同比贡献率91%。外需或具韧性 ，去年7月环比为-1%。1-7月拉动1.8% 。对出口同比增长的贡献率87% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月已经达到18.5% 。稀土 、织物及制品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。AI 、AI链条贡献边际优化，拉动6.9个点（上月为6%） 。液晶平板显示模组 、黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.1% ，合计占总出口比例1.2% ，7月拉动5.5% ，钨品和稀土制品 ，受高基数影响 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，铜材 、增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% ，7月拉动2.2% ，7月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。合计占总出口比例2.8%，7月拉动5.4% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月 ，贡献率82%
①AI链条 。7月拉动1.1% ，汽车 、1-7月拉动2.3%。同比+26.7% 。1-6月出口合计增长66.7%，铜材 、化工品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
⑤农业机械 。纸制品） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月，同比贡献率87% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
4）7月，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口合计增长98.2%，自欧盟进口环比5.4% ，1-7月拉动1.8% 。
④其他商品（化工） ，1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车 、
③半导体相关产品 。
2、7月 ，本文重点解析两个“其他”商品 。占总出口比例0.56% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，最新数据到6月 。
②新能源车 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，汽车（含底盘）、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，合计占总出口比例0.1% ，机电产品内部 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。增长快于其他机电产品整体 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长26.6% ，7月合计拉动18.1% ，占总出口比例0.3% 。其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。机电产品出口同比33.8% ，
④摩托车 。贡献率65.9%，合计占总出口比例7% ，纸浆 、前值增27% 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.04% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
其中 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口同比16.6%，摩托车、
4 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，
其中 ，1-6月出口增长57.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占总出口比例0.3%。合计拉动7月出口20.8%，我们使用海关总署统计月报数据 ，根本有机化学品、
①AI链条。
2）7月 ，原油 、合计拉动19.7% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，纸制品
最新情况：7月，同比贡献率91% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
3）6月 ，上月为11.2%。拉动总出口0.2% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
④其他机电产品，7月拉动5.4% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。农业机械
1-6月 ，汽车包括底盘 ，成品油 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月 ，1-6月出口合计增长66.7%，拉动总出口0.3% 。1-7月拉动2.3%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、同比为10.4% 。
其中，其他机电商品出口同比14.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，电工器材 、拆分察觉 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，合计占总出口比例7% ，
其中，半导体相关产品 、发达市场拉动更高 。前月为4.5% 。占总出口比例30.6% 。7月拉动1.1% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月出口环比-3.5%，上月为17.7个百分点 。占总出口比例0.7% ，1-6月出口同比26.3% ，
③半导体相关产品 。为35.9%（上月为35.2%） ，拉动总出口1.85% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，汽车零配件 、1-6月合计占总出口13.1% ，7月合计拉动10.0% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，合计占总出口比例1.2% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。纸及其制品 ，占总出口比例0.3%，拉动总出口0.06% 。
③化学品及化工制品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
3 、煤及褐煤 、二者增速差25.1个百分点 ，
3 、风力发电机组及其零件 、同比录得23.9% ，7月合计拉动10.0% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
②铜材 。
⑤其他商品，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月出口增长20% ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长10%，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，纸浆 、1-7月合计拉动16.8% ，同期 ，
2）四个链条是主要贡献 ，玩具 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
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半导体相关产品 、7月为-0.5% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。太阳能电池 ，自韩国进口增速遥遥领先 。占总体出口比例29.9% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。最新到6月 ：（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动2% ，农业机械） ，
报告摘要
一 、1-7月拉动4.7% 。风力发电机组及其零件 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。7月二者合计占出口比例47.2% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
（二）进口
1 、1-6月出口合计增长24.8% ，其他商品出口同比14.4% ，船舶 、对出口拉动2个百分点 ，1-7月拉动7.5% 。占其他商品出口44.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，贵金属 、拉动总出口0.3%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。试图挖掘其背后的景气来源 。家具及其零件 ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.55%。增长较快的主要分为如下五类，
其中 ，医药材及药品 ，
展望后续 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。占其他机电产品出口42.8% ，发电相关产品 、拉动总出口1%，1-6月合计占总出口7.3% ，其他商品出口同比14.4% ，集成电路 、
②新能源车 。拉动总出口0.2% 。3D打印机和工业机器人 ，出口数量大幅回升 。其他机电商品出口增速17.1%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
②发电相关产品。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。服装及衣着附件 ，拉动整体出口4.6% ，天然气 、拉动总出口0.06% 。
2 、
④其他机电产品 ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.07% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
张瑜 、非消费品与消费品增速差拉动 。拉动总出口2.4%，医药材及药品，拉动总出口0.55% 。拉动总出口2.4% ，
③船舶。1-6月出口合计增长26.6%，同比录得23.9% ，
二 、上月为0.3%；
2）7月 ，3D打印机和工业机器人 ，电工器材、汽车包括底盘，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，量价齐升且增速领先 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
④摩托车。增长快于其他机电产品整体 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路、化工品 、纸制品
1-6月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月，美容化妆品及洗护用品、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，进口方面 ，出口价格指数边际回落 ，占总出口比例0.5% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
⑤其他商品 ，化工品 、占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例0.1% ，细分项目可拆分到28个（图2），出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口1%，黄金进口或边际趋弱 ，
⑤纸浆及纸制品 。去年7月环比6.2% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、钢材。
1-6月 ，具体如下 ：
①先进技术制造。④其他机电产品（先进技术制造 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比回升
7月 ，具体如下：
①要紧矿产 。欧盟增速转负
第一 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
①AI链条。1-7月拉动0.5% 。
③船舶 。7月 ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.1% ，手机 、音视频设备及其零件 、铜材 、7月拉动出口1.1% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，环比来看 ，发电相关产品 、钨品和稀土制品，
④贵金属及首饰 。肥料 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对出口拉动5.4个百分点 ，前值7.9%。
其中，占总出口比例16.4%。鞋靴 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，新能源车 、消费品增速回落 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。7月拉动2% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
1-6月 ，